2022年以来，资本市场情况不容乐观。

有媒体统计，有近40%的PE/VC今年至今一个案子都没投，25%的机构只投了一个。融资金额方面，2022年Q1披露投资金额为1968.22亿元人民币，同比下降47.1%，几乎腰斩一半。创投圈的谨慎态度不言而喻。

这种情况下，5月6日，神策数据宣布完成了2亿美元D轮融资，有同行表示“这让自己备受鼓舞。”据了解，本轮融资由 Tiger Global、凯雷投资集团领投，明势资本、DCM、线性资本、红杉中国、华平投资、Bessemer Ventures、M31资本、襄禾资本、五源资本、GGV 纪源资本跟投，凡卓资本担任本轮融资独家财务顾问。

根据公开披露消息显示，这是今年数据服务领域中，公布的最大一笔融资。

实际上，虽然近期来我们时常可以听到市场传来不乐观的声音。但随着数字经济不断深入，这条赛道仍热闹非凡。数据显示，截至目前，我国大数据领域的企业突破3000余家，每年更是有数十家甚至百家数据智能厂商成立。投资方面，红杉中国、老虎环球基金、高瓴创投等顶级机构均在出手。

在这背后，中国百亿甚至千亿美金的数据营销企业将何时出现？

01 成立七年，从“小不点”到行业标杆

被诸多头部机构看好的大数据分析平台，神策数据什么来头？

这要从浙大硕士桑文锋说起。15年前，带着满腔热忱和无限憧憬，刚离开校园，桑文锋决定一展所长，在数据研究领域做出一番成绩来。

最好的磨练一定是在更有发展空间和挑战的公司。彼时，中国搜索引擎行业正飞速发展，而百度正处在上升期，占据了引擎运营商超过62%的营收份额，在整个行业中呈现垄断之势，对桑文锋来说是最好的选择。并且，在浙大期间，他就是浙江大学百度菁英俱乐部的副主任，带领成员举办了第一届巧用百度校园搜索大赛，这也使他毕业后如愿进入百度。

从2007年进入百度，桑文锋一直对“数据”非常有激情，为公司做出了许多贡献。比如，他基于用户兴趣做推荐的研究，为百度知道带来了7.5% 的回答量提升；之后，他又基于用户行为分析做研究，和两位同事一起构建了一套日志统计平台，直接将天级处理效率提升到了秒级，并最终将其打造成公司级别的数据平台。在这个阶段，桑文锋见证了百度大数据从零到一的诞生和发展，他也从一名普通员工成长为技术经理。

转变发生在2014年。已经在百度干了七年的桑文锋意识到，是时候在不同领域发掘自己的技术能量和潜力了，于是，他做出了创业的决定。

多年深耕在数据领域，桑文锋始终坚信数据是最有价值的资产。但是利用数据做什么？他一开始并没有想清楚。“那时候正好我的一个发小给我打电话，问我要不要一起做一个相亲网站。我从数据的角度想，用数据技术解决匹配问题，是个不错的方向。”

但是，相亲市场不够大，并不是一个好的创业方向。之后，他还考虑过针对智能硬件做大数据服务、针对传统行业做大数据处理平台等，但都不理想。

经过不断地和投资人、创业伙伴碰撞，最终有了答案，“我们经过非常多的论证，也研究了各种可能性，我们决心做一个可以私有化部署的大数据用户行为分析产品。”

2015年5月，桑文锋和曹犟、付力力、刘耀洲一起，正式成立了神策数据。

成立七年以来，神策数据经历了许多“摸着石头过河”的时刻。虽然此前都在数据领域研究，但成立一个公司，市场、销售、组织管理等等，需要面面俱到，而在这些方面，桑文锋都还是“新人”。

最初，神策数据的客户主要是中小型互联网公司，但当桑文锋决定成立一支销售团队时，并没能如愿招到拥有IBM、Oracle背景的销售，最终只能以“杂牌军”组成互联网销售团队，“有卖鞋卖衣服的、有修下水管道的，完全不懂产品”。但正是这样一支团队，经过反复训练，拿出了年底销售额超出预期的成绩。

2017年，随着“互联网+”的兴起，神策数据重新确定了客户定位，互联网和“互联网+”企业双管齐下。同时，随着KA 的加入，其销售团队也逐渐“正规军”化，并建立起来了大客户交付流程。2019 年 10 月后，公司开始尝试行业化运作，并验证了各种经营方法论的可行性。于是，2022 年，神策数据正式升级为经营单元运作模式，形成了以经营单元和产研团队为中心的新组织架构。

业绩方面，在不断摸索中，神策数据从大数据分析领域延伸到营销科技领域，并保持高速增长，目前已累计服务 30 多个细分领域的 2000+ 行业头部客户，涉及医疗、教育、文娱等。续费率超过 100%，超 10 万活跃用户使用神策数据驱动业务增长。

02 从神策分析到两云一平台，顶级机构都来了

在最近略显寂静的资本市场，神策数据完成了D轮融资算得上是一件大事。

为什么这么说？一是这次融资背后资方囊括老虎环球基金、凯雷投资、红杉中国、华平投资等全球顶级机构，交易金额达2亿美元；二是这轮投资获得了其A轮、B轮、C轮、C+轮所有资方加持。

这样一幕也许过去在资本市场并不是个例。但在近期市场低迷的情况下，无疑为同行们提振了信心。

实际上，自成立以来神策数据一直十分受资本欢迎。最初确定创业方向时，就是见了十多家投资机构后，通过和投资人不断的交流碰撞，才调整好产品思路。成立之后，便得到了明势资本、线性资本、蛮 子基金的600万人民币的天使轮投资。值得注意的是，获得该轮融资时，神策数据的产品还并未上线。参与这轮融资的投资方也表示，团队是吸引他们投资的主要原因之一。

成立不到一年时间内，神策数据就已经有了爱鲜蜂、秒拍、金山WPS等客户，申请使用的用户超过3000个，累计流水达到250万。正是这种飞速发展，使得神策数据后续融资不断。2015年11月份，神策数据再次获得A轮400万美元融资，由红杉中国领投，天使轮资方全部跟投。2018年4月，神策数据完成4400万美元的C轮融资，这标志着，神策数据成为国内用户行为分析领域，首家完成C轮融资的大数据公司。

在神策数据身上，我们可以看到一个神奇的地方，但凡是新参与进来的机构，必定会在之后的每一轮多次加注。截至目前，神策数据已经完成了6轮融资，融资金额合计约3亿美元。其中，除了明势资本、线性资本全程投资外，红杉中国也已经连续5轮投资。

据桑文锋透露，本次D轮融资过程十分顺利，老虎环球基金、凯雷投资、Bessemer Venture Partners、M31资本、GGV纪源资本均加入其中。之后，神策数据将持续加大投入研发资源，进一步强化营销科技产品线在跨域的营销全链路数据打通能力，以及在智能营销策略引擎优化、不同行业的营销的复杂场景可灵活扩展等方面的平台化建设。

公布本轮融资之时，正逢神策数据七周年之际。七年以来，神策数据不仅一路获得诸多资本加持，更在产品上不断创新，持续地追求更好的解决方案、产品和服务。从最初的神策分析，到如今的集神策分析云、神策营销云和神策数据根基平台的“两云一平台”，并获得大金融（如银行、证券、保险等）、泛零售（如商超、快消、餐饮、美妆、鞋服、奢侈品等）等行业的头部客户认可。

不过，发展的同时也面临着不小的挑战。近两年来，随着随着数字化转型深入与流量红利的消退、私域营销与 DTC 模式的兴起、用户全域体验的持续提升，企业对营销科技产品的诉求也在发生着不同程度的改变。对神策数据来说，依然要不断深入客户、了解需求，以应对企业在落地数据驱动的营销闭环时面临不同情况的挑战。

03 多元化玩家同台竞技，机遇挑战共存

尽管这是一笔在去年年底就已经完成的融资，并不足以代表当前的行业融资环境，但在此时公布，还是有很多同行表示，感到信心倍增。

一方面，数据显示，今年以来，资本市场对于出手投资更加谨慎。据公开数据统计，2022年第一季度，共计发生1599 起投资，同比下降 27.5％；披露投资金额为1968.22 亿元人民币，同比下降 47.1％，几乎腰斩一半。同时，从行业来看，消费、创新药、医疗服务、SAAS等赛道是重灾区。

但另一方面，随着数字经济时代的到来，从长期来看，也推动了这类以信息技术和数据为核心的企业的发展。

正如许多投资人提到，当前，中国和美国都有超过3000万的中小企业。在这种大背景下，美国在营销科技领域诞生了50家以上的百亿美金企业。而在中国，这个数据为0。实际上，美国的传统软件市场企业的数据基础相对比较完善，营销的运营管理能力也相对成熟，客户生命周期的管理和营销云、营销数据分析等理念已经基本被广泛接受，而中国在这些方面是落后的。但是，当前中国的数字化基础正在快速补齐，在未来5-10年内，中国出现百亿甚至千亿美金的营销企业是完全有可能的。

因此，可以看到，不少机构仍然坚定地从数字经济发展的过程中发掘投资机会。据不完全统计，自去年7月以来，国内已经有超过70家专注于数据服务的企业完成融资。2022年就有超过30家企业完成融资。投资机构方面，红杉中国、线性资本、东方富海等机构十分活跃，分别布局了4家及以上企业。

比如，红杉中国就投资了SphereEx、观远数据、炎凰数据、神策数据。另外，顺为资本、小米集团、君联资本、软银亚洲、高瓴创投、腾讯投资等知名机构均参与其中。

融资金额方面，神策数据此轮D轮融资无疑为这段时间来最大金额，折合人民币超过13亿元人民币。2022年2月，数智企业海致科技完成超5亿人民币D轮融资，背后资方包括中国互联网投资基金、上海人工智能产业投资基金、高瓴创投、君联资本等；同在2月，观远数据完成2.8亿人民币C轮融资，由老虎环球基金、襄禾资本、红杉中国、线性资本、独秀资本投资。

就在5月11日，全链路数字营销服务商星榜也宣布完成B轮融资。星榜自创立以来一直深耕短视频营销领域，并不断拓展业务板块，获得了包括美图、锴明投资在内的知名战略及财务投资人投资。目前，星榜数字营销业务覆盖抖音、快手、哔哩哔哩、小红书等多个平台，能够为客户提供包括传播策略、内容创意、运营分析在内的数字化整合营销服务。

而将时间线拉回到2012年，彼时，国内开始有了对大数据分析概念的认知和摸索，出现了一批数据掘金者。比如友盟、神策数据、诸葛IO、GrowingIO、热云数据、观远数据等。

如今，这些企业大部分都获得了B、C多轮中后期融资，服务超千家客户，产品和服务能力得到验证。在数字经济发展的浪潮下，或许会从中率先走出百亿乃至千亿美金企业。

但是，机遇的同时也意味着挑战。数据显示，截至目前，我国大数据领域的企业突破3000余家，每年更是有数十家甚至百家数据智能厂商成立。

一方面，在诸多的掘金者当中，离不开大厂的身影。比如亚马逊一直在通过大数据分析。尝试定位客户和获取客户反馈，从而使数据价值最大化；还有谷歌、微软、国内的BAT、华为等都在疯狂掘金，因为其拥有大量的用户注册和运营信息，具备天然优势；另一方面，一些有需求的中大型企业也在通过内部自建数据智能平台，比如中国移动的数据化运营、百合网的婚恋匹配……

2006年英国数据科学家及数学家克莱夫.哈姆比提出“数据将成为新经济时代的石油”，当前这句话正在逐渐成为现实。面对新的角逐者不断进入赛道、大厂挤压份额、中大型企业自建平台等情况，赛道已经变得愈发拥挤。诸如神策数据这类独立分析厂商，应该如何在从0到1站稳脚跟后，用更好的产品和服务满足客户诉求，搭建独特的护城河，成为新的命题。